Что такое фонды фондов?

Фонды фондов включают в состав своих активов паи других ПИФов. При этом в подобный фонд не могут входить паи других ПИФов этой же управляющей компании. Это позволяет «застраховать» пайщиков от волюнтаризма управляющего. Фонды фондов должны не менее половины средств держать в паях, зато остальные деньги могут инвестировать в акции, облигации или размещать на депозите.

Владимир Веденеев, УК Банка Москвы, Директор Департамента управления активами
Фонды фондов инвестируют в паи других паевых фондов. Такая стратегия помогает снизить риск выбора неудачного управляющего. Недостаток фондов фондов – более высокие издержки на управление: приходится платить не одной управляющей копании, а двум – управляющей фондом фондов и управляющим фондами, паи которых включаются в портфель фонда фондов.

Карен Кесоян, УК «Пионер Инвестмент Менеджмент», Начальник отдела маркетинга и разработки продуктов
Я считаю, что фонды фондов действительно оправданны только в определенных ситуациях.

Например, инвестор готов вкладывать в высокорискованные инструменты, скажем, хедж-фонды или венчурные фонды. Каждый из таких фондов имеет очень высокий риск и обычно непрозрачен для инвестора. Тем не менее во имя высокой потенциальной доходности инвестор готов их покупать. Тогда единственный способ снизить риски – инвестировать небольшие суммы в большое количество фондов (диверсификация за счет количества). А поскольку пороги входа в такие фонды достаточно высоки, то осуществить это можно только через фонд фондов. Фонды хедж-фондов достаточно распространены на развитых рынках. Есть фонды, диверсифицированные по управляющим (multi-manager), фонды, диверсифицированные по инвестиционным стратегиям (multi-strategy), а также фонды, сочетающие эти два подхода.

Другой пример – инвестор хочет вложить в портфель, диверсифицированный географически или по какому-то другому признаку, но на его рынке нет фондов, реализующих соответствующую стратегию. Тогда инвестор может (сам или с помощью управляющей компании) создать свой собственный портфель фондов, инвестирующих в те регионы, страны или классы активов, которые он хочет видеть в своем портфеле, – по сути некий свой аналог фонда фондов. Правда, если мы говорим об иностранных фондах, в России такое возможно только для квалифицированных инвесторов.

Хочу вспомнить про «миф» о том, что фонды фондов идеальны для тех, кто не готов доверять одной управляющей компании, а хочет распределить риски по нескольким компаниям. Однако при этом забывают, что все-таки придется доверять той одной компании, которая будет управлять этим фондом фондов. Кроме того, эта компания, помимо комиссий фондов, купленных в портфель, будет брать с инвестора дополнительную комиссию за свою работу, что неизбежно повысит расходы, но вряд ли значимо повысит доходность. Соответственно, фонд фондов сложно назвать эффективным способом снижения нерыночных рисков.

 
Валютный рынок
Forex: Курсы валют
EUR/USD0.000.00
GBP/USD0.000.00
USD/CHF0.000.00
USD/JPY0.000.00
Данные на 00:00 мск
Сырьевой рынок
Товарные рынки
bidask
Золото0.000.00
Серебро0.000.00
Платина0.000.00
Палладий0.000.00
Алюминий0.000.00
Никель0.000.00
Медь0.000.00
Нефть Брент0.000.00
Нефть Лайт0.000.00
Фондовый рынок
Фондовые индексы
lastchangechange%
djia0.000.000.00
sp5000.000.000.00
nasd_comp0.000.000.00
nasd1000.000.000.00
ftse1000.000.000.00
dax0.000.000.00
aex0.000.000.00
cac400.000.000.00
smi0.000.000.00
rts0.000.000.00
usd index0.000.000.00