Что такое индексные фонды?

Индексные ПИФы — это фонды, которые составляют свой портфель, максимально повторяющий структуру соответствующего фондового индекса. В этой связи они должны повторять динамику индекса, однако на деле очень часто этого не происходит. Попробуем разобраться, почему.

Карен Кесоян, УК «Пионер Инвестмент Менеджмент», Начальник отдела маркетинга и разработки продуктов
Индексные фонды – это фонды, портфель которых повторяет структуру определенного рыночного индекса. Такие фонды в основном нужны инвесторам, вложения которых широко диверсифицированы по странам, регионам и классам активов. В портфелях таких инвесторов роль отдельных бумаг фактически выполняют целые классы активов, страны или регионы (например, облигации развивающихся рынков, акции стран Латинской Америки, Восточная Европа, акции США, сырьевые фьючерсы и т.д.) Такие инвесторы не заинтересованы в динамике отдельных бумаг, и для них индексные фонды действительно являются в каком-то смысле идеальным решением, поскольку с большой вероятностью показывают доходность целого рынка (индекса) и избавляют от необходимости выбирать тот или иной активно управляемый фонд, который может показать результат как выше, так и ниже индекса. В частности, поэтому индексные фонды (или инвестиционные стратегии) иногда называют пассивными, поскольку не предполагают активного участия управляющего и применения его опыта.

Однако никакой фонд не может повторять структуру индекса абсолютно точно. В отличие от индекса, который рассчитывается формально (по формуле, основанной на текущих ценах бумаг, входящих в индекс), стоимость пая фонда рассчитывается на основе фактической структуры портфеля фонда. Но любой фонд, к примеру, должен иметь определенный запас «наличности» (денежных средств) для обеспечения погашений. Это уже приводит к тому, что какая-то часть средств фонда не инвестирована в ценные бумаги. По российскому законодательству, доля всех ценных бумаг в портфеле открытого индексного ПИФа должна быть не менее 70%. Кроме того, если мы говорим об индексном фонде не очень ликвидных бумаг (например, акций третьего эшелона или высокорискованных облигаций), то возникают вопросы, связанные с ликвидностью, то есть возможностью достаточно быстро купить или продать бумаги, когда в фонд приходят новые деньги или, наоборот, происходит погашение. Тем не менее, у индексных фондов есть определенные ограничения на расхождение между структурой фонда и структурой индекса. Доля каждой бумаги в портфеле российского индексного ПИФа может отличаться от доли этой же бумаги в структуре индекса не больше, чем на 3%.

Александр Головцов, УК «УРАЛСИБ», Руководитель управления аналитических исследований
Индексные фонды — инструмент для самых ленивых и пугливых инвесторов. Они размещают активы в точном соответствии со структурой рыночного индекса. Например, индекса РТС и ММВБ. На молодом российском рынке это не имеет никакого смысла: динамику индексов определяют акции 7-8 эмитентов. Купить и держать эти акции любой нормальный человек может сам, при минимальных затратах труда и времени. Доходность таких фондов отстаёт от индексов из-за накладных расходов на депозитарное хранение, аудит и услуги Управляющей Компании. Если мы действительно хотим заработать — лучше выбирать по-настоящему эффективные продукты, доказавшие свою способность приносить доход выше среднерыночного. Это ПИФы акций и отраслевые фонды с хорошей историей результатов за несколько лет

 
Валютный рынок
Forex: Курсы валют
EUR/USD0.000.00
GBP/USD0.000.00
USD/CHF0.000.00
USD/JPY0.000.00
Данные на 00:00 мск
Сырьевой рынок
Товарные рынки
bidask
Золото0.000.00
Серебро0.000.00
Платина0.000.00
Палладий0.000.00
Алюминий0.000.00
Никель0.000.00
Медь0.000.00
Нефть Брент0.000.00
Нефть Лайт0.000.00
Фондовый рынок
Фондовые индексы
lastchangechange%
djia0.000.000.00
sp5000.000.000.00
nasd_comp0.000.000.00
nasd1000.000.000.00
ftse1000.000.000.00
dax0.000.000.00
aex0.000.000.00
cac400.000.000.00
smi0.000.000.00
rts0.000.000.00
usd index0.000.000.00