Существует ли сезонность на российском рынке ценных бумаг?

Александр Головцов, УК «УРАЛСИБ», Руководитель управления аналитических исследований
Сезонность присутствует во всем — от заседаний правительства до продажи презервативов. Фондовый рынок — разумеется, не исключение. Самое забавное, что по исторической статистике 92% среднегодового прироста индекса РТС приходится на 5 календарных месяцев с декабря по апрель. Примерно такая же тенденция наблюдается и на мировых фондовых рынках, хотя и менее выраженная по масштабам — около 80%. Самые опасные месяцы, согласно той же статистике — сентябрь, июль и август. Самые доходные — декабрь и март. Еще один забавный феномен: последние 2 недели декабря являются прибыльными в 87% случаев. Сезонность надо учитывать как один из факторов, но полагаться только на нее, разумеется, глупо. Все когда-нибудь бывает в первый раз, и любая историческая тенденция однажды заканчивается. К тому же, никто не может гарантировать, что именно сегодня не сработают какие-нибудь 10-15% вероятности негативного исхода. Поэтому сезонность у нас идет на пятом месте после других ключевых факторов — fundamentals, valuations, senitiment/positioning и technicals.

Карен Кесоян, УК «Пионер Инвестмент Менеджмент», Начальник отдела маркетинга и разработки продуктов
Определенные сезонные тенденции на российском фондовом рынке, конечно, есть. Если посмотреть на динамику Индекса РТС с 1996 года, можно заметить, что в январе, феврале, марте, мае и ноябре индекс вырастал в среднем больше чем на 5%, в апреле, сентябре, октябре и декабре рост был менее значимым, в августе рынок падал в среднем больше, чем на 5%, в июне падал менее существенно, а июль был самым «спокойным» месяцем (в среднем рост на 0.8%). Однако надо помнить, что это усредненные значения, и они не означают, что так было (или будет) каждый год. Кроме того, 15 лет – не такой большой срок, чтобы на основе этой статистики можно было строить какие-то ожидания динамики рынка в тот или иной месяц.

Тем не менее, может ли инвестор извлечь из таких данных хоть какую-то пользу для себя? Возможно. Историческая статистика подъемов и падений рынка может служить одним из факторов для принятия решения о покупке или продаже тех или иных бумаг или паев. Самое важное слово в предыдущем предложении – ОДНИМ ИЗ. Сезонная статистика наряду с другими более фундаментальными факторами может помочь принять решение, но ни в коем случае не может быть его главным мотивом.

Если говорить об инвестировании в паевые фонды, важно помнить о трех вещах, которые позволяют не думать о сезонности рынка и не заниматься «маркет-таймингом» (выбором моментов входа и выхода). Во-первых, это срок инвестирования. У каждого класса активов есть свой рекомендованный горизонт – инвестирование на этот срок с большой вероятностью позволяет снизить риск потерь, поскольку в течение достаточно длинного срока колебания рынка нивелируются. Во-вторых, важен систематический подход к вложению денег. Инвестируя регулярно небольшие равные суммы, пайщик может также с большой вероятностью рассчитывать на то, что благоприятные и неблагоприятные моменты будут «сбалансированы». И, наконец, если вам очень хочется воспользоваться движениями рынка, можно взять за правило вкладывать дополнительную сумму всякий раз, когда рынок опускается, скажем, на 20% или 30% ниже последнего локального максимума.

Владимир Веденеев, УК Банка Москвы, Директор Департамента управления активами
Организованному российскому фондовому рынку чуть более 15 лет, и любые закономерности за такой короткий промежуток времени вряд ли стоит считать устойчивыми, но, тем не менее, они есть. Так, например, за последние 10 лет рынок акций в среднем показывал положительную доходность на протяжении шести месяцев подряд – с декабря по май включительно. При этом основной доход индекс РТС показывал в феврале-апреле.

Наоборот, за период с сентября по ноябрь включительно, рынок, как правило, показывал доходность, близкую к нулю.

 
Валютный рынок
Forex: Курсы валют
EUR/USD0.000.00
GBP/USD0.000.00
USD/CHF0.000.00
USD/JPY0.000.00
Данные на 00:00 мск
Сырьевой рынок
Товарные рынки
bidask
Золото0.000.00
Серебро0.000.00
Платина0.000.00
Палладий0.000.00
Алюминий0.000.00
Никель0.000.00
Медь0.000.00
Нефть Брент0.000.00
Нефть Лайт0.000.00
Фондовый рынок
Фондовые индексы
lastchangechange%
djia0.000.000.00
sp5000.000.000.00
nasd_comp0.000.000.00
nasd1000.000.000.00
ftse1000.000.000.00
dax0.000.000.00
aex0.000.000.00
cac400.000.000.00
smi0.000.000.00
rts0.000.000.00
usd index0.000.000.00