Биржевое чтиво, часть первая

Активная раздача и сброс финансовых активов, ставшие причиной неадекватного роста на мировых рынках в последние два месяца, заставляют серьезно задуматься о перспективах «бычьего» тренда, который уже явно на исходе.

Настораживает растущая разница между уровнями на валютном рынке (как пример – пара евро/доллар) и значениями основных фондовых индексов, а также ценами на сырье (например, нефть).

Не секрет, что валютный рынок несет в себе опережающую функцию, что связано с движением мирового капитала. Как показывает история, тенденции на валютном рынке с некоторым временным отставанием находят отражение на фондовых и сырьевых биржах. Если же смотреть глобально, то сильный нисходящий тренд по основной валютной паре – сигнал крайне негативный для рынков. Пока американские фондовые индексы весной безоткатно обновляли годовые максимумы, американский доллар продолжал набирать обороты, наверстывая упущенное за прошлый год. Исходя из текущих значений доллара, цена на нефть, к примеру, должна быть значительно ниже.

Залитая на рынки ликвидность фундаментальных проблем в экономике не решила. Фактически она лишь привела к надуванию на рынках пузырей. Некоторые финансовые активы вернулись к докризисным уровням первой половины 2008 года. Вернулась ли реальная экономика к таким показателям? Что произойдет, когда станет ясно, что вливание колоссальной за последние годы ликвидности не привело к перезапуску экономики? Ликвидность уйдет – проблемы останутся. Других способов и инструментов решить их пока нет. Уже по так называемому «восстановлению» (скорее, отскоку вверх после сильного падения) видно, кто из стран будет лидером, а кто аутсайдером.

Рынки движутся циклически, и вторую волну или второй кризис исключать нельзя. Хотя, конечно, почти полуторагодовалый «бычий» рынок сломать будет непросто. Подъем первой половины весны (весьма условный и во многом искусственный) в итоге может вылиться в серьезное и скоротечное движение вниз, по характеру и динамике которого можно будет сделать вывод о перспективах рынка на этот год.

Если мы увидим рост волатильности на рынках в широком смысле – это будет негативный сигнал. Сигнал к смене тренда. В дальнейшем, когда возобладает пессимизм, рынок еще может предпринять попытку сходить наверх. Но, скорее всего, это будет последний рывок Быка. На смену «бычьему» рынку через консолидацию и рост волатильности приходит «медвежий». Покупки, сделанный сейчас, с нашей точки зрения, несут в себе риск остаться в акциях надолго.

Станислав Дмитриев

 
Валютный рынок
Forex: Курсы валют
EUR/USD0.000.00
GBP/USD0.000.00
USD/CHF0.000.00
USD/JPY0.000.00
Данные на 00:00 мск
Сырьевой рынок
Товарные рынки
bidask
Золото0.000.00
Серебро0.000.00
Платина0.000.00
Палладий0.000.00
Алюминий0.000.00
Никель0.000.00
Медь0.000.00
Нефть Брент0.000.00
Нефть Лайт0.000.00
Фондовый рынок
Фондовые индексы
lastchangechange%
djia0.000.000.00
sp5000.000.000.00
nasd_comp0.000.000.00
nasd1000.000.000.00
ftse1000.000.000.00
dax0.000.000.00
aex0.000.000.00
cac400.000.000.00
smi0.000.000.00
rts0.000.000.00
usd index0.000.000.00